理财专题
进阶了解定增基金
来源:中投在线 时间:2016-09-12
定增基金的主要特点是它投向定向增发。除此之外，它还有哪些特点呢？让我们来一一了解：
1、定增基金所投资的定增项目基本上都是具有1年的禁售期，所以定增基金没法随时变现，不可能实时接受申购和赎回。因此，这些基金都设定了封闭期，封闭期内不接受赎回，目前市场上主流的封闭期是18个月，也有更长到5年的。
2、定增基金分为两类，一类叫做纯定增基金，一类叫做混合定增基金。纯定增基金会在基金的招募说明书里明确，基金锁定期内非现金资产的80%以上要投资于定增项目，而混合定增基金没有这个限制。
3、这些基金通常在运行3个月后，会挂牌交易所上市交易。也就是说虽然在锁定期内你没法赎回变现，但基金上市交易后是可以在二级市场卖掉。同样的道理，即便你没有申购定增基金，也可以上3个月后去二级市场买。
4、定增基金在18个月或者更长的锁定期结束后，通常会转化为LOF混合基金。LOF基金的含义就是开放申购和赎回，并且同时在二级市场挂牌交易的基金。
5、定增基金计算净值的方法和一般基金不一样，是按照保守原则进行的。如果持仓股票的市价低于定增买入价，则按照市价计算;如果持仓股票的市价高于定增买入价，那么该股票估值=定增价+(市价-定增价)*(已经过了的锁定期交易日数/总锁定期交易日数)。公式的含义就是，定增买入价与当前市价之间的打折差额，不能一下子反应到当前的基金净值里，而是要随着锁定期结束的临近逐步反应到净值里。举个例子，假设我以定增价格6元买入一个股票，这个股票目前市场价格10块，锁定期1年。如果股价一直都保持不变的话，我刚买完时这个股票的估值就是6元，过了半年估值就涨到8元，到1年后锁定期结束时估值就涨到10元，基金各个时期的净值就是按照这个估值来计算的。所以大伙按净值来买定增基金，也就是相当于买了打折的股票。
6、定增基金在运行3个月后上市后，像所有上市基金一样，基金的二级市场价格和净值之间也会有差异。有的基金处于折价状态，就是二级市场交易价格比净值还低，这样你在买入的时候，除了定增打折安全垫之外，又多了一层折价安全垫，相当于折上折。当然，也有些定增基金处于溢价交易状态，就是二级市场交易价格比净值贵。
（原标题：什么是定向增发?定增基金怎么买?）
摘抄自：中投在线
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