上周上证综指涨幅+1.88%、深证成指涨幅+3.14%、创业板涨幅+4.57%，创业板延续之前的强势表现。行业方面，全部29个行业上涨，科技板块的涨幅居前，计算机涨幅7.80%领涨市场、通信上涨5.90%紧随其后、电子元器件上涨4.65%位居第三、餐饮旅游、机械、建筑、商贸零售、综合、交通、基础化工、非银金融、房地产、传媒的涨幅均超过了3%。
      上周美联储公布了7 月政策会议的会议纪要。纪要显示，美联储官员对美国通胀回落表示担忧；美联储对于何时启动下次加息存在分歧，市场对年内加息的预期大幅降温；美联储可能在9 月启动缩表计划。全球经济方面，日本二季度GDP 远超预期，欧元区二季度GDP 稳步复苏。美国7 月零售数据十分出色，8 月消费者信心指数也创1 月以来新高。但由于白宫人事动荡等原因，美国股市已连续两周下跌。
       国内经济方面，投资增速创年内新低，房地产销售增速下滑，社会零售增速下滑。投资方面，1-7 月固定资产投资累计增速8.3%、较1-6 月下降0.3 个百分点、不及预期，7 月当月增速6.5%、较上月回落2.3 个百分点，累计和当月增速均为年内新低。其中房地产、制造业、基建投资累计增速分别为7.9%、4.8%、16.7%，分别较上月回落0.6、0.7、0.1 个百分点；民间投资累计增速比1-6 月份回落0.3 个百分点。
       本周值得关注数据包括：中国7 月工业企业利润同比、美国8 月Markit 制造业PMI 初值、欧元区8 月制造业PMI 初值、英国二季度GDP 同比初值、日本8 月制造业PMI 初值。

本基金基金经理：胡德军

上周东海美丽中国涨幅1.33%，截止2017年8月18日净值0.994元，仓位中等。

上周值得注意的是监管政策与流动性这两个核心政策变量发生变化。监管方面，证监会发出重要信号，保监会重申保险资金审慎稳定运作。证监会连发三文肯定当前市场表现，释放出坚持IPO 常态化、推进并购重组和肯定市场风格转向价值的信号；保监会重申保险资金审慎稳定运行，指出未来投资审慎稳健、坚持保险主业和提升资金使用能力三个方向；流动性方面，8月财政支出将有所上升，预计本周流动性将略宽松。整体看，考虑央行对市场流动性的管控中长期不会改变，预计三季度市场依然为震荡行情，周期占优，投资上控制仓位的同时以精选个股为主。

本基金基金经理：胡德军

东海祥龙定增基金截止2017年8月18日净值1.008元，本周没有新增定增项目，目前持有的定向增发项目包括银星能源、同力水泥、长荣股份和皖维高新，具体详情请参考东海基金网站公告。
上周东海祥龙主要以现金管理为主。本周东海祥龙仍然以现金管理为主，同时根据市场情况择机进行二级市场投资。对于前期已经参与报价的定增项目，我们将及时跟踪公司公告，是否中标将根据上市公司公告为准。

本基金基金经理：胡德军

上周东海社会安全涨幅4.79%，截止2017年8月18日净值0.788元，仓位稳定。

从近期成长股换手率看，近期成长风格换手率处于上行通道，相对其他风格换手率明显占优，相对金融、消费、周期、稳定分别为提升至7.31（前值5.45）、2.30（前值1.82）、1.71（前值0.99）、3.03（前值2.28）。值得注意是上周成长风格换手率已经超过周期，成为当前市场最活跃的板块。短期看，市场呈现风格轮动迹象，叠加新股发行有所放缓，市场风险偏好提升，因此我们将及时调整仓位，在控制风险的同时积极参与二级市场投资。

东海祥瑞基金基金经理：祝鸿玲

本周央行净投放2200亿元，资金面受月中缴准和缴税等因素影响较为紧张，其中短端隔夜和7天分别较上周上行8BP和3BP至2.84%和2.87%，中长端14天和1个月分别较上周上行61BP和15BP至4.22%和3.94%。受经济和金融数据的影响，债市情绪出现了较为明显的反复，收益率总体继续震荡上行，其中国债1年、3年、5年、7年和10年分别收于3.34%、3.49%、3.59%、3.68%和3.60%，分别较上周持平、上行2BP、1BP、2BP和下行2BP；1年、3年、5年和7年的2A+企业债分别收于4.60%、4.79%、4.92%和5.14%，分别较上周下行4BP、上行3BP、下行2BP和持平。
短期来看央行 “不松不紧”的货币政策基调制约了债券短端下行空间，加之近阶段资源品价格的大幅上行，预计债市总体呈区间震荡走势，我们将结合市场变化方向灵活调整仓位。本周东海祥瑞A净值为0.999，较上周末上行0.10%；东海祥瑞C净值为0.992，较上周末上行0.10%。

当前，宏观经济表现出了较强的韧性，多项经济指标短期出现超预期上行走势，经济运行稳中出现向好，但我们认为在经济结构转型过程中，过剩产能的淘汰和新经济增长点的培育将是一个相对长周期的过程，这为债市行情的进一步发展提供了相对较好的经济基本面环境。政策方面，下半年财政支出可能会出现一定回落，同时随着汇率压力的降低和M2增速的大幅回落，货币政策在下半年可操作空间增大。另外下半年监管协调工作将稳步推进，预计监管政策的出台的协调性方面将有更大的提升，监管方向将进一步明朗化。综合上述分析，债市下半年将总体呈现震荡下行的走势，我们也将紧跟市场行情的变化，为客户创造稳健安全的收益回报。

周刊数据截止时间：2017年08月21日

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