上周大盘调整明显，上证综指下跌1.32%，深证成指下跌2.0%，中小板指下跌0.82%，创业板指下跌3.34%，大盘股跌0.52%，中盘股跌2.37%，小盘股跌3.53%。上周以中信一级行业分类的版块中，涨幅前5的行业分别是石油石化、电子元器件、食品饮料、农枃牧渔和非银行金融，跌幅前5的行业是建材、基础化工、汽车、国防军工和商贸零售。上周IPO 大幅降速，证监会仅核准了5 家企业的首发申请，通过率之低创历年之最，同时，乐规IPO 造假被曝光，IPO 监管引起广泛的关注。

国际宏观方面，上周美联储邦公开市场委员会（ FOMC）会议声明，联邦基金利率维持 1% -1.25% 区间不变，符合市场预期。 本次会议最大的看点在于美联储对经济增长和通胀的表述，总体来看，美联储认为经济向好，通胀较弱，会议声明以中性为基调，略较9月会议乐观。同时美联储下一任掌门人提名鲍威尔，同日，特朗普宣布提名鲍威尔为下任美联储主席人选，市场普遍认为鲍威尔和耶伦观点的相同能够延续美联储的渐进式缩表和加息节奏。另外上周公布数据有美国10月ISM非制造业PMI升至60.1。10月非农就业人口增26.1万，创2016年7月以来最大增幅。欧元区10月制造业PMI终值58.5，创2011年2月以来最高。

国内宏观方面，10月31日，统计局公布10月份PMI数据。中国非制造业商务活动指数为54.3%，比上月回落1.1个百分点，持续位于扩张区间，非制造业继续保持平稳较快的增长态势。前三季度，物流业总收入同比增长13.3%。

本周值得关注的数据包括：10月经常账户差额（11月6日）、10月官方外汇储备 （11月7日）、10月贸易差额 （11月8日）、10月PPI、CPI （11月9日）10月M2、社融、新增人民币贷款 （11月10日）。

本基金基金经理：胡德军

上周东海美丽中国涨幅1.38%，消费股表现抢眼，周期股调整，市场策略仍以精选个股为主。

上周美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议声明，联邦基金利率维持1%-1.25%区间不变，符合市场预期。会议声明看好美国经济，市场预计12月美国加息概率攀升至接近100%，短期成为市场潜在的利空因素。从三季报基金持仓结构看，大市值持仓上升放缓。三季度，基金继续增持主板和大市值；金融地产板块持仓比例持续上升，有色、钢铁增持明显。截至2017Q3，主板配置比例上升至61.9%，中小板和创业板配置比例分别下降至24.9%、13.2%。大市值持仓比例升至79.7%，但上升速度放缓中市值，小市值持仓比例分别降至18.3%、1.9%。从市场投资风格看来看，美好生活有望成为短期市场热点，因此投资上短期看好消费，投资上控制仓位的同时以精选个股为主。
 

本基金基金经理：胡德军

东海祥龙定增基金截止2017年11月3日基金净值0.986元，本周没有新增定增项目，目前持有的定向增发项目包括银星能源、同力水泥、长荣股份和皖维高新，具体详情请参考东海基金网站公告。

上周东海祥龙主要以现金管理为主。本周东海祥龙仍然以现金管理为主，同时根据市场情况择机进行二级市场投资。对于前期已经参与报价的定增项目，我们将及时跟踪公司公告，是否中标将根据上市公司公告为准。

本基金基金经理：胡德军

上周东海社会安全涨幅-0.84%，截止2017年11月3日净值0.826元，仓位稳定。

近期，海外主要经济体货币政策保守化倾向愈加明显。9月加拿大央行年内第二次加息，10 月美联储开启缩表进程，欧洲央行缩减QE规模，英国央行时隔多年首次加息，目前看12月美联储加息可能性非常高。同时国内流动性依然偏紧，下半年以来，中国市场利率涨幅明显高于其他主要经济体，10年期国债收益率已经达到2014年以来的最高水平。最后，在MPA考核和金融监管趋严的背景下，国内流动性环境依然处于紧平衡状态。从市场看，上周市场活跃度不高，主题缺乏，市场风险有所下降，短期赚钱效应不强，特别是周期股波动加大，因此我们将及时调整策略，做好仓位管理。

东海祥瑞基金基金经理：祝鸿玲

本周央行继续在公开市场净投放资金，月末时点资金紧张，跨月后资金价格明显回落，其中短端隔夜和7天分别较上周下行25BP和12BP至2.51%和2.74%，中长端14天较上周下行49BP至3.75%。

本周债券收益率继续呈上行走势，债市当前交投情绪整体较弱，其中国债1年、3年、5年、7年和10年分别收于3.58%、3.68%、3.89%、3.92%和3.88%，分别较上周上行6BP、2BP、7BP、7BP和5BP；1年、3年、5年和7年的2A+企业债分别收于4.90%、5.05%、5.11%和5.26%，分别较上周上行8BP、6BP、7BP和8BP。

短期来看，央行“不松不紧”的货币政策基调制约了债券短端下行空间，加之市场对于四季度监管趋严的预期，预计债市收益率继续高位震荡，我们将结合市场变化方向灵活调整仓位。本周东海祥瑞A净值为0.997，较上周下行0.10%；东海祥瑞C净值为0.988，较上周下行0.20%。

当前，宏观经济表现出了较强的韧性，经济运行平稳，但我们认为在经济结构转型过程中，过剩产能的淘汰和新经济增长点的培育将是一个相对长周期的过程，这为债市行情的进一步发展提供了相对较好的经济基本面环境。政策方面，四季度财政支出可能会出现一定回落，同时随着汇率压力的降低和M2增速的大幅回落，货币政策在四季度可操作空间增大。综合上述分析，预计债市四季度将总体呈现高位区间震荡的走势，我们也将紧跟市场行情的变化，为客户创造稳健安全的收益回报。

周刊数据截止时间：2017年11月6日

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