周刊数据截止时间：2016年7月8日

【市场综述】   

       本周万得全A上涨2.48%，上证综指上涨1.90%，创业板指上涨1.26%。行业表现前五为有色金属、国防军工、食品饮料、农林牧渔和医药生物，概念指数表现前五为次新股、黄金珠宝、航母、冷链物流和水利水电建设。
       宏观方面，中国统计局数据显示通胀短期回落，6月CPI同比上涨1.9%，环比下降0.1%，PPI同比下降2.6%，环比下降0.2%。PPI同比降幅持续缩窄，有助于部分行业企业盈利预期的改善。中国6月外汇储备意外增加134亿美元，为2015年4月来最大月度涨幅，具体数据为中国6月外汇储备增加134.26亿美元至32051.6亿美元，预期减少247亿美元，5月为环比减少279.6亿美元，从数据看好于分析师的预期，但预计难以持续。美国方面，6月ADP就业人数增长17.2万人，预期增长16万人，前值17.3万修正为16.8万。美国ADP就业数据素有“小非农”之称，随之公布的美国6月新增非农28.7万人，远超预期，创下8个月新高；短期看美国加息概率再次引发市场关注，但考虑到英国退欧影响，预计短期加息概率不大。

【东海美丽中国（本基金基金经理：胡德军）】

本周东海美丽中国涨幅1.46%，整体表现稳定。

近期我们归纳了今年以来的持续强势品种，包括新能源汽车、白酒、养殖、乃至煤炭、有色金属等，其股价核心驱动力都是价格、EPS、景气超预期。因此从布局看，未来重点依然是新能源、消费、资源等领域；新能源方面，尽管短期有所调整，但我们继续看好新能源板块，根据最新6月新能源乘用车销量34008台，同比增长163%，环比增长30%。1-6月新能源乘用车累计销量12万台，同比增长135%，其中纯电动乘用车销售8万台，增长166%，行业持续高增长。

    从技术指标看，自指标5月底发出看多新高以来，上证综指已上涨5.87%。一方面，知情交易者活跃度已盘旋高位许久，短期有回落可能性。另一方面，历史统计来看，知情交易者处于1、2阶段的累计收益平均为5%，目前已超过历史均值。因此在产品操作上我们将谨慎操作，控制风险，精选个股。

    下周宏观面信息较多，建议重点关注统计局将公布的6月工业增加值。该数据将揭示中国经济增长是否拥有动能。根据彭博预计预期中值为同比增长5.9%，低于5月的6%。其他消息面建议关注南海局势以及美国美联储将公布的经济状况褐皮书等。

【东海社会安全（本基金基金经理：杜斌）】 

       本周（7月4日——7月8日）中证安全指数缩量上涨，周收盘2867点，较上周上涨2.15%，周内振幅为3.60%，周成交金额1187亿元，较上周1318亿元减少9.9%。
       生态安全领域方面：7 月1 日证监会明确表示：1）最近36个月内收到环保相关行政处罚或者收到刑事处罚的，不得公开发股票。2）加强对上市公司环保信息披露方面的监管力度；3）积极推动债券市场支持绿色产业。证监会强力支持环保产业，将全面利好环保产业各子行业，尤其利好工业废水处理、大气治理、环境监测等子行业。
       7月2日十二届全国人大常委会第二十一次会议表决通过了关于修改《中华人民共和国环境影响评价法》《中华人民共和国节约能源法》等六部法律的决定。今年以来，环保领域法律法规制修订步伐明显加快，法律法规体系的逐步完善将为持续推进环境治理、更好实现环境质量改善目标提供强有力的支撑。
       厄尔尼诺亊件使得我国今年夏季的洪涝灾害明显偏重，入汛以来多地暴雨，武汉等城市发生严重城市内涝。海绵城市建设是目前缓解城市内涝的最优选择，在海绵城市建设的“净水”方面，会对市政工程及污水处理产生较大需求。
       《国家危险废物名录》（2016版）近日发布，自2016年8月1日起施行。将推动危废监管更进一步，对减少危废非法倾倒和不当处置将起到重要作用。
       信息安全领域方面：6月25日，中俄就两国合作推进信息网络空间发展，让网络技术更好地造福两国乃至世界人民，建立安全稳定繁荣的网络空间等相关事宜发表了《关于协作推进信息网络空间发展的联合声明》。2015年6月，第十二届全国人大常委会第十五次会议初次审议了《中华人民共和国网络安全法（草案）》。草案二审稿进一步强化国家的责任和公民、组织的义务，加强关键信息基础设施保护，协同推进网络安全与发展，切实维护国家网络主权、安全和发展利益。
       网络安全行业目前估值已回落到50~60倍区间，处在整个计算机板块40~60倍的估值中枢，未来政策支持力度仍将继续加大，行业增速有望进一步加快。
       我们认为在后续的振荡攀升行情中，依然会以成长性的题材型小盘股的结构性行情为主，有国家政策支持的新经济产业将成为投资热点，中证安全指数将继续大概率对主板保持相对强势。

【债市观察（东海祥瑞基金基金经理：祝鸿玲）】      

       本周央行在公开市场净回笼货币，资金面总体宽松，银行间资金价格有所下行，其中短端1天和7天分别与上周持平和上行2BP至1.97%和2.29%，中长端14天和1M分别下行20BP和3BP至2.61%和2.75%。本周收益率先上行后下行，受意大利与欧盟委员会关于银行债务重组谈判陷入僵局后，市场关于银行违约预期增加的影响，在避险情绪的引导下当日债券市场收益率继续下行，其中国债1年、3年、5年、7年、10年分别收于2.31%、2.52%、2.65%、2.81%和2.80%，分别较上周下行5BP、1BP、1BP、持平和持平；1年、3年、5年、7年的2A+企业债分别收于3.16%、3.36%、3.67%和3.99%，分别较上周下行13BP、13BP、14BP和16BP。
       本周我们在东海祥瑞债基的操作上继续采取了灵活建仓的策略，考虑到当前债市受避险情绪影响交易热情较高，我们的策略上也进行了相应调整。由于公募债基在二级市场买入的债券标的在估值上会提前计提利息税，所以在建仓环节净值增长较慢甚至出现正常回撤，但随着后期资本得的实现，基金资产净值中会逐渐释放出前期所计提的利息税。本周东海祥瑞A净值为1.004，较上周上行0.1%；东海祥瑞C净值为1.001，较上周上行0.1%。
       考虑到中长期宏观经济基本面依然相对弱势，货币政策和财政政策预计将继续保持宽松的基调，这为债市行情的进一步长期演绎提供了较好的基本面背景。但由于前期稳增长措施的出台，当前市场可能需要更多的宏观数据来验证经济的短期变动方向，加之大宗商品价格的大幅波动，可能也加强了市场短期对于通胀等因素的预期。同时，近期债券市场部分产能过剩行业的债券出现违约，市场对于低评级债券的信用风险担忧加大。基于上述分析，我们将采取稳健的操作策略，主要投资于短久期和优质行业的高评级的债券，建仓节奏上也会相对平稳，争取为客户创造安全稳定的收益回报。

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