本基金基金经理：胡德军

上周东海美丽中国涨幅-2.89%，仓位较轻，短期规避风险为主。

接下来到1月份，美国加息已落地，国内稳汇率、稳流动性仍将是主旋律，资金利率再次出现大幅度上行的空间或许不大，但亦难出现趋势性的下行。年末的中央经济工作会议罕见地未提经济增长目标，而是通篇在强调防范风险，防控金融风险、抑制房地产泡沫，预计2017年货币政策偏中性，短期市场难有实质性提振因素出现，建议谨慎操作。

本基金基金经理：杜斌

中央经济工作会议再度释放政策转紧信号, 对于“防范金融风险”和“抑制房地产泡沫”这两大问题上，态度十分坚决。

对货币政策的表述相比去年全方位收紧，在“货币政策要保持稳健中性”的常规表述之外，增加了“适应货币供应方式新变化，调节好货币闸门，努力畅通货币政策传导渠道和机制，维护流动性基本稳定”的补充表述。同时对金融风险的担忧上升，提出“要 把防控金融风险放到更加重要的位置”、“下决心处置一批风险点，着力防控资产泡沫”。对于房地产，态度鲜明，使用了“抑 制房地产泡沫”的提法。意味着，2017年对房地产的调控绝不会放松，甚至还会不断加大调控力度。

根据目前市场的整体情况来看，宏观政策面上，政策重心从“稳增长”转向“防风险”，资金面上，货币环境持续延续紧平衡，金融市场流动性压力加大。上市公司整体的盈利水平预期将随着房地产周期的下行而难以提升，市场悲观情绪预计将进一步加大。对近阶段股市后期行情继续维持谨慎观点，观望为宜。

东海祥瑞基金基金经理：祝鸿玲

上周央行公开市场净投放资金，同时周五进行了3940亿元的MLF操作。上周资金面收紧，资金价格大幅上行，其中短端1天和7天分别较前周上行14BP和27BP至2.35%和2.65%，中长端14天和1M分别较前周上行107BP和下行11BP至2.71%和3.94%。上周债市利空因素不断，资金面紧张、宏观经济数据超预期、美联储明年加息次数超预期等信息持续打击债市情绪，现券收益率快速大幅上行，其中国债1年、3年、5年、7年和10年分别收于2.99%、3.00%、3.06%、3.26%和3.28%，分别较前周上48BP、31BP、22BP、20BP和19BP；1年、3年、5年和7年的2A+企业债分别收于4.54%、4.56%、4.65%和4.69%，分别较前周上行55BP、55BP、51BP和46BP。

上周债市回调幅度较大，虽然周五央行向市场进行了流动性支持，债市短期出现企稳，但考虑到短期经济企稳走势和货币政策趋紧方向，预计债市收益率年底前大概率维持高位走势。我们将紧跟市场节奏的同时，总体策略上仍以相对稳健的方向为主，并将结合市场短期的调整方向及时调整仓位。上周东海祥瑞A净值为0.997，较前周下行0.80%；东海祥瑞C净值为0.992，较前周下行0.80%。

2017年财政政策将继续保持宽松的基调，货币政策可能边际收紧，这对债市收益率的下行形成了一定的制约。我们认为虽然短期经济呈企稳走势，但中长期宏观经济依然相对较弱，加之国际政治和经济形势的错综变化，债市行情进一步长期演绎的基本面背景依然存在。基于上述分析，我们将主要投资于优质行业的高评级的债券，操作上也会相对平稳，争取为客户创造安全稳定的收益回报。

 周刊数据截止时间：2016年12月19日

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