本基金基金经理：胡德军

上周东海美丽中国涨幅-0.41%，操作上减仓为主，后续也将控制仓位，避免市场系统性风险。

在投资策略上，我们认为目前市场流动性是主导市场的重要因素，上周跨年资金价格大幅上行，1个月回购利率由前周的3.05%飙升至4.23%，上行幅度达到118bp。伴随着年末长假的临近，以及春节前实体部门季节性的现金需求，在投资上需要警惕季节性因素对资金面造成的冲击，如果考虑到明年春节较早，流动性对A股的考验在1月仍将存在，因此短期将以控制仓位为主。

本周重要经济数据包括：周二的11月城投、房地产销售&投资、工业增加值与社会零售品销售数据，以及本周不定时公布的11月社融、新增人民币贷款和货币供应。周日统计局还将公布70个大中城市房价指数。国际方面，周四美联储FOMC宣布利率决定并发表政策声明，预计加息概率较大。

本基金基金经理：杜斌

因前周末监管层对保险举牌的评论引发市场情绪反应，上周一股市开盘大幅跳空低开形成一个较大的跳空缺口，随后全周弱势反弹试图修复缺口，其中上证指数回补完缺口，深成指和创业板未能完全修复缺口。上周五沪综指上涨0.54%至3232.88点，但二八现象严重。其余股指大多下跌，其中深主板、中小板、创业板分别跌0.35%、0.39%、0.66%，继续延续小盘股弱于大盘股的格局。

上周保监会下发监管函，针对万能险业务经营存在问题且整改不到位的前海人寿采取停止开展万能险新业务等监管措施，同时密切关注其他在万能险经营中存在类似问题公司的整改进展。

随着通胀压力开始增大，调控政策从从稳增长偏向于防风险，金融市场流动性开始有所收紧。同时12月14日，美联储召开12月份议息会议，加息成为市场普遍预期。在宏观面对股市不利的大背景下， 12月解禁市值约为3800亿元，是全年的解禁高峰，又逢年底资金紧张效应，对股市将带来较大的抽血效应。

而万能险产品做为近期股市的增量资金，举牌的同时也形成了市场热点，吸引了场外和场内的各路资金参与二级市场起到了一定的抵充效应。保险举牌被限制及从严监管，市场风险偏好将迅速大幅下降，股市资金面的压力陡然凸显，因此小盘股较高的市盈率估值难于维系。

对12月份直至年底，我们对股市行情继续持谨慎态度，继续关注受益于稳增长的基建板块和业绩真成长小盘股的逢低布局机会。

东海祥瑞基金基金经理：祝鸿玲

上周央行公开市场大幅净回笼资金，周二开展了6个月和1年期的MLF投放操作，继续拉长资金投放期限。月初时点，资金面总体宽松，除跨年的28天资金走高外，其他主要期限的资金价格下行，其中短端1天和7天分别较上周下行11BP和12BP至2.21%和2.38%，中长端14天和1M分别较上周下行2BP和上行113BP至2.64%和4.05%。上周债市收益率继续上行，受央行大规模MLF操作的影响，周三市场抛售情绪有所缓解，但随后几日公布的进出口和价格数据均超预期，对市场情绪形成打压，其中国债1年、3年、5年、7年和10年分别收于2.51%、2.69%、2.84%、3.06%和3.09%，分别较前周上16BP、3BP、5BP、7BP和10BP；1年、3年、5年和7年的2A+企业债分别收于3.99%、4.01%、4.14%和4.23%，分别较前周上行10BP、12BP、9BP和12BP。

从上周收益率走势来看，市场情绪依然较弱，机构对于跨年资金面的担忧较大，加之近期是宏观数据的集中发布期，短期的宏观数据仍然显示经济基本面呈回暖状态，对债市形成利空，机构情绪偏谨慎，预计市场收益率大概率维持高位震荡走势。我们将紧跟市场节奏的同时，总体策略上仍以相对稳健的方向为主，并将结合市场短期的调整方向及时调整仓位。本周东海祥瑞A净值为1.005，较上周下行0.20%；东海祥瑞C净值为1.000，较前周下行0.20%。

目前中长期宏观经济基本面依然相对弱势，货币政策和财政政策预计将继续保持宽松的基调，这为债市行情的进一步长期演绎提供了较好的基本面背景。由于国际政治和经济形势的错综变化，预计后期财政政策力度会进一步加大。基于上述分析，我们将主要投资于优质行业的高评级的债券，操作上也会相对平稳，争取为客户创造安全稳定的收益回报。

 周刊数据截止时间：2016年12月12日

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