本基金基金经理：胡德军

上周东海美丽中国涨幅-0.32%，仓位较轻，短期规避风险为主。

展望本周，短期市场弱势调整格局尚未结束，目前市场的核心矛盾依然是流动性是否还会偏紧，而从当前来看，我们认为影响流动性的因素（美国经济、流动性预期、货币政策）仍将困扰市场。从中长期在“防控资产泡沫”的政策大环境下，资金“紧平衡”将成为常态，流动性的警报短期不可能彻底解除。同时我们也看到短期市场大跌幅度较大，市场情绪面低落，但结构性机会仍存，建议谨慎操作。

本基金基金经理：杜斌

进入12月，股市与债市均表现低迷。12月中央经济工作会议对金融风险的担忧上升，对货币政策的表述全方位收紧，短期内货币政策重心从“稳增长”转向“防风险”。同时临近年末，资金面较为紧张，，恐慌性情绪在市场蔓延。

进入本周，市场迎来年末行情最后一个交易周，同时也是年内解禁压力最大的一周，解禁市值近1600亿，资金面供给紧张预期和节前操作趋于谨慎的心态也将更为突出，年末行情缺乏基本面利多因素推动，预计仍将大概率弱势运行 。

目前在市场资金面趋紧的情况下，大盘蓝筹股估值优势明显，同时国企改革推进等利好也促使其形成热点持续走强。在近期新股发行提速的背景下，相对于“中小创”相对高的估值，以创业板为代表的小盘股经过之前两年的并购扩张后，大多数个股当前面临业绩证伪的风险，市场对其业绩增速的放缓甚至下滑的担忧成为估值下行的巨大压力。

从中央经济工作会议释放的政策信号来看, 至少到明年一季度，政策环境仍将大概率持续趋紧，我们对小盘股的行情继续维持谨慎观点。

东海祥瑞基金基金经理：祝鸿玲

上周央行公开市场净投放资金3750亿元，同时周二央行指导银行通过XREPO投放资金，周三至少有一家大行通过回购协议向基金公司提供流动性，在央行的流动性呵护下，上周资金价格大幅下行，其中短端1天和7天分别较前周下行24BP和20BP至2.11%和2.45%，中长端14天和1M分别较前周下行61BP和65BP至3.10%和3.29%。随着央行流动性救助的实施以及证监会协调下国海证券代持事件的初步解决，上周债市出现反转，前期的市场恐慌情绪消退，现券收益率大幅下行，其中国债1年、3年、5年、7年、10年分别收于2.72%、3.00%、3.00%、3.13%和3.18%，分别较前周下行27BP、持平、6BP、13BP和10BP；1年、3年、5年、7年的2A+企业债分别收于4.34%、4.39%、4.48%和4.65%，分别较前周下行20BP、17BP、17BP和4BP。

虽然上周在监管层的救助下，债市价格企稳回升，但考虑到本次债市调整的主要因素如央行降低杠杆、宏观数据企稳等因素尚未变化，预计债市短期回稳后，收益率仍以高位震荡为主。总体策略上仍以相对稳健的方向为主，并将结合市场短期的调整方向及时调整仓位。上周东海祥瑞A净值为0.995，较前周下行0.20%；东海祥瑞C净值为0.990，较前周下行0.20%。

2017年财政政策将继续保持宽松的基调，货币政策可能边际收紧，这对债市收益率的下行形成了一定的制约。我们认为虽然短期经济呈企稳走势，但中长期宏观经济依然相对较弱，加之国际政治和经济形势的错综变化，债市行情进一步长期演绎的基本面背景依然存在。基于上述分析，我们将主要投资于优质行业的高评级的债券，操作上也会相对平稳，争取为客户创造安全稳定的收益回报。

 周刊数据截止时间：2016年12月26日

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