周刊数据截止时间：2016年8月12日

【市场综述】

本周A股大盘表现活跃，市场主要以地产和金融为主线，其中上证综指涨幅为2.49%，深圳成指涨幅为1.80%，中小板指数涨幅为1.49%，创业板指涨幅为0.70%。行业表现前五为煤炭、地产、银行、非银以及建筑，跌幅前五分别为家电、有色、计算机、农林牧渔和交运，所有行业均实现上涨，市场悲观情绪较前期有所好转。

宏观方面：7月人民币贷款增加4636亿元，大幅低于市场预期。分部门看，住户部门贷款增加4575亿元，其中，短期贷款减少197亿元，中长期贷款增加4773亿元。7月工业增加值同比增速6.0%，较6月小幅回落，低于市场预期的6.2%，印证7月全国制造业PMI创5个月新低、09年以来同期新低。需求持续低迷是工业生产回落的主因。7月分行业增加值增速涨少跌多，其中下游涨跌互现、中游涨少跌多、上游继续下滑。本周五公布的美国7月零售销售意外持平，直指消费者支出放缓，可能令第三季经济增长加速的预期降温，削弱了投资者对经济增长的信心，也降低美联储短期升息预期。

【东海美丽中国（本基金基金经理：胡德军）】

本周东海美丽中国涨幅1.0%，仓位维持低位，以防风险。

展望下周，我们认为市场风险已得到部分释放，短期内随着经济下行压力增加，市场存在预期货币进一步宽松的预期，从本周看资金面已由此前的趋紧逐步缓解，回归常态；同时美国经济数据波动，工业表现不及预期，短期加息预期有所减弱，因此在配置上我们倾向于增加部分仓位，重点布局高成长相关行业的低估值个股。

同时需要注意的是，下周进入上市公司中报披露密集期，数量超过500家，越来越多业绩差公司不得不将业绩披露，需要警惕部分公司业绩低于预期的风险。

【东海社会安全（本基金基金经理：杜斌）】 

本周（8月8日——8月12日）中证安全指数企稳反弹，收盘2798.31点，较上周上涨0.93%，周内振幅为4.11%，周成交金额631亿元，较上周619亿元成交金额略微增加。

市场基本面方面：最新公布的中国制造业采购经理指数（PMI）为49.9%，比上月下降0.1个百分点，微低于临界点，制造业生产基本稳定。非制造业商务活动指数53.9%,比上月上升0.2个百分点，连续两个月回升，增速略有加快。表明结构调整在稳步推进, 非制造业商务里运输、互联网软件、金融、旅游行业等仍维持高增长。经济数据表明股市的宏观基本面在未来一段时间不会出现大的不利因素。

近段时间以来，证监会与沪深交易所的监管新政对并购重组、上市公司信息披露和二级市场的个股异动强化了问询与监管，借壳重组标准趋严、异常波动和过度投机受到严格监管。

管理层依法监管、从严监管、全面监管进入了具体细化阶段，稳定规范发展成为新政常态。同时，鼓励价值投资，鼓励创新发展，支持国企改革、落实供给侧改革，与此相呼应，股市国资改革概念、煤炭钢铁有色以及以量子通信为代表的新兴产业受到场内资金重点关注。

中证安全诸多成分股均为国家战略大力支持的新兴产业代表，其中有发展空间和潜力的股票并有实质业绩支持的股票预计继续将具有相对强势的表现。

生态安全方面:“十三五”期间，国家将加快推动经济绿色循环低碳转型发展，国家发展和改革委员会8月9日就《循环发展引领计划》（征求意见稿）公开向社会征求意见。根据计划内容，到2020年，主要资源产出率比2015年提高15％，资源循环利用产业产值达到3万亿元，75%的国家级园区和50%的省级园区开展循环化改造。资源循环利用行业将拓展更大的发展空间，生态安全相关固废处理标的将大为受益。

环保部“水十条”中央储备库于近日建成，储备库将实施动态管理，其将大大提升中央水污染专项资金使用效率，并将推动重大水污染防治项目的加快落地，利好水处理行业发展。

【债市观察（东海祥瑞基金基金经理：祝鸿玲）】      

本周央行在公开市场净投放货币，受杠杆操作下资金需求较大的影响，货币市场资金价格有所上行，其中短端1天和7天均较上周上行2BP分别至2.01%和2.33%，中长端14天和1M分别上行2BP和持平至2.63%和2.68%。本周为国内宏观经济数据的集中发布周，经济总体呈下行走势，受此影响，本周国内债券市场中长端收益率继续大幅下行，其中国债1年、3年、5年、7年、10年分别收于2.14%、2.37%、2.48%、2.67%和2.67%，分别较上周下行5BP、4BP、8BP、7BP和8BP；1年、3年、5年、7年的2A+企业债分别收于2.90%、3.19%、3.46%和3.66%，分别较上周持平、下行6BP、10BP和13BP。

本周我们在东海祥瑞债基的操作上紧跟市场的节奏，考虑到当前金融政策监管的主基调为去杠杆方向，我们的总体策略上仍以相对稳健的方向为主。本周东海祥瑞A净值为1.011，较上周上行0.3%；东海祥瑞C净值为1.007，较上周上行0.2%。

考虑到中长期宏观经济基本面依然相对弱势，货币政策和财政和财政政策预计将继续保持宽松的基调，这为债市行情的进一步长期演绎提供了较好的基本面背景。由于国际政治和经济形势的错综变化，当前市场对于国内经济基本面相对弱势的预期较为一致，预计后期财政政策力度会进一步加大。基于上述分析，我们将采取稳健的操作策略，主要投资于优质行业的高评级的债券，操作上也会相对平稳，争取为客户创造安全稳定的收益回报。

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