周刊数据截止时间：2016年6月8日

【市场综述】   

本周上证综指收于2,927.16点，涨幅为-0.39%。深证成指收于10316.82点，涨幅为-0.27%。创业板指收于2186.54点，涨幅-0.84%。从市场成交量和热点看，市场活跃度较前期有所下降，市场整体呈现窄幅波动行情；从子行业看，国防军工、机械和电力设备涨幅居前，传媒、食品饮料以及农林牧渔跌幅额居前，其中新能源汽车板块持续受到资金关注。
       近期由于英国退欧风险加剧，叠加市场对全球经济增长产生悲观预期，全球风险偏好显著回落，避险情绪大幅上升，金融市场反应强烈，可能间接影响A股市场。
       本周公布的国内宏观数据来看，5月份CPI同比较此前数月出现下行至2%，低于预期：分项看，主要是蔬菜价格的明显回落，食品类同比降至5.9%，非食品持平于1.1%。PPI的同比降幅则继续收窄，环比上涨0.5%。蔬菜回归正常，但是猪肉、油价的价格仍在上行，CPI可能短期企稳小幅下行、后仍将回升，而PPI同比降幅收窄的势头仍将延续。同时央行年中更新了宏观经济数据预测，也上调全年CPI至2.4%，对物价的关注度将明显抬升。预计短期内货币政策将保持稳健，宽松预期难以持续。

【东海美丽中国（本基金基金经理：胡德军）】
      本周东海美丽中国涨幅2.51%，整体表现稳定。
      展望本周，有多个重要经济数据和事件值得关注：中国5月M2货币供应同比、人民币新增贷款、社会融资规模以及中国5月规模以上工业增加值、社会消费品零售、城镇固定资产投资，同时在下周日还将公布5月份70个大中城市住宅销售价格；美国FOMC举行为期两天的利率决议，下周四将发布利率决议，同时耶伦也将举行新闻发布会，美国还将公布PPI、CPI，工业产出等数据；日本和英国将宣布利率决议；欧元区将公布CPI数据；欧佩克将公布原油市场月度报告。从A股市场看，进入5月份以后，市场在MSCI纳入A股的预期之下出现了一定的反弹，但MSCI纳入时间点仍不确定，短期看指数上涨仍难以持续。同时虽然美国5月非农数据不及预期，短期美联储本月加息的可能大大弱化，但英国退欧公投日益迫近，市场观望情绪浓厚。本周我们根据市场变化对东海美丽中国的仓位进行了适当调整，增加配置部分低估值品种，同时依然适当控制仓位，防范风险为主。

【东海社会安全（本基金基金经理：杜斌）】 

本周（6月6日——6月10日）因端午假期，仅交易3个交易日，中证安全指数周三收盘2690点，较前周微跌0.18%，周内振幅为1.72%，周成交金额608亿元。
       A股5月31日放量大涨一日后，进入6月的交易日后，中证安全指数延续了3个交易日的小幅上涨，端午节前三个交易日微幅下跌。节后因各种外围事件及内部供求关系的影响，我们认为短期走势的不确定性将增强。
MSCI明晟定于本月15日决定是否将A股纳入其基准指数，同时6月15日也是美联储议息日，6月16日美联储议息会议结束后，是否作出再次加息的决定更将影响全球资本市场的波动，节日期间外围市场出现了全面下跌的情况，避险情绪大增。
       6月18日万科可能复牌，6月23日英国脱欧公投。6月底又将是公布深港通的敏感期，宣布启动深港通将极大增强市场增量资金入市的预期。同时6月解禁股数量较大，市场短期走势将承受较大减持抛售压力。
因此我们认为中证安全指数6月余下的交易日的短期走势，将跟随大盘延续振荡格局，振幅可能进一步加大，如利好因素较多，将可能振荡攀升。

【债市观察（东海祥瑞基金基金经理：祝鸿玲）】      

本周央行继续进行MLF操作，表明了央行平滑资金面的意图，银行间资金面宽松，主要期限资金价格波动不一，其中短端1天和7天分别上升1BP和下行2BP至1.98%和2.30%，中长端14天和1M分别下行3BP和上行8BP至2.58%和2.88%。本周是宏观数据的集中发布周，加之临近端午假期，收益收益率整体窄幅波动，具体来看，其中国债1年、3年、5年、7年、10年分别收于2.40%、2.61%、2.82%、3.00%和3.01%，分别较上周上升1BP、持平、上升3BP、持平和下降1BP；1年、3年、5年、7年的2A+企业债分别收于3.39%、3.71%、4.03%和4.36%，分别较上周下行4BP、1BP、上升2BP和持平。
       考虑到临近半年末时点以及下周美联储6月份议息会议即将召开，我们的策略上仍以相对稳健的方向为主，建立仓位的节奏总体比较平稳。由于公募债基在二级市场买入的债券标的在估值上会提前计提利息税，所以在建仓环节净值增长较慢甚至出现正常回撤，但随着后期资本利得的实现，基金资产净值中会逐渐释放出前期所计提的利息税。本周东海祥瑞A净值为1.002，与上周末持平；东海祥瑞C净值为0.999，与上周末持平。
       考虑到中长期宏观经济基本面依然相对弱势，货币政策和财政政策预计将继续保持宽松的基调，这为债市行情的进一步长期演绎提供了较好的基本面背景。但由于前期稳增长措施的出台，当前市场可能需要更多的宏观数据来验证经济的短期变动方向，加之大宗商品价格的大幅波动，可能也加强了市场短期对于通胀等因素的预期。同时，近期债券市场部分产能过剩行业的债券出现违约，市场对于低评级债券的信用风险担忧加大。基于上述分析，我们将采取稳健的操作策略，主要投资于短久期和优质行业的高评级的债券，建仓节奏上也会相对平稳，争取为客户创造安全稳定的收益回报。

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