本基金基金经理：胡德军

上周东海美丽中国涨幅-0.43%，仓位较轻。

年关临近，短期资金面偏紧，市场存量资金博弈延续。从中长期看，资金“紧平衡”将成为常态，但市场经过10%左右的调整后，短期可能迎来弱势反弹，但长期看流动性的依然是市场的核心焦点，因此在操作上将精选个股为主。

本周看点：中国 12 月财新制造业/服务业 PMI，中国 12 月外汇储备；美国 12 月 Markit 制造业 PMI 终值，美国11 月贸易帐；德国 12 月制造业 PMI 终值；欧元区 12 月制造业 PMI 终值；日本 12 月基础货币同比；另外本周重磅主题事件包括：2016年1月5日的2017年国际消费电子展（CES）（5G）和2017年1月7日的2017首届硅谷区块链金融科技峰会（区块链）。

本基金基金经理：杜斌

上周最后一个交易周，股市仍延续弱势运行，继续缩量整理，市场交投情绪低迷，观望情绪较为明显，主要指数周线均收阴。

短期流动性紧张和监管升级的动态继续直接影响风险偏好的进一步降低。，监管层继续加速规范市场，保监会入驻前海、恒大等9家险企，同时收紧万能险，并暂停华夏人寿等互联网保险业务。同时保监会发布一系列险资入市规定，持续的监管升级令使市场资金暂时回避观望，市场情绪恢复还需比较长的时间。

中央经济工作会议已经为2017年中国经济定调为稳中求进，明确国改、混改、加大股权融资、保持人民币基本稳定等艰巨任务，改革的题材将是2017年股市最明确的一个方向。与此同时，以创业板为代表的小盘股的高估值风险仍有待释放。我们认为，在创业板的估值风险充分释放之后，其中真正具备成长性和想象空间的公司，将在调整到位后被挖掘出投资价值。

东海祥瑞基金基金经理：祝鸿玲

上周央行公开市场净回笼资金，银行间资金面宽松，但交易所价格冲高，目前央行仍坚持中性稳健操作，对冲维稳态度明显，预计市场对流动性的担忧仍难消退，上周短端1天和7天分别较前周下行1BP和上行14BP至2.10%和2.59%，中长端14天和1M分别较前周上行69BP和1BP至3.79%和3.30%。随着年末资金面的波动，债券收益率宽幅振荡下行，其后受国海证券关于代持事件解决公告及银行间宽松资金面的带动，市场收益率明显下行，其中国债1年、3年、5年、7年和10年分别收于2.65%、2.79%、2.85%、2.99%和3.01%，分别较前周下行7BP、22BP、15BP、14BP和17BP；1年、3年、5年和7年的2A+企业债分别收于4.24%、4.23%、4.32%和4.53%，分别较前周下行10BP、16BP、16BP和12BP。

考虑到本次债市调整的主要因素如央行降低杠杆、宏观数据企稳等因素尚未变化，预计债市短期回稳后，收益率仍以高位震荡为主。总体策略上仍以相对稳健的方向为主，并将结合市场短期的调整方向及时调整仓位。上周东海祥瑞A净值为0.997，较前周上行0.20%；东海祥瑞C净值为0.992，较前周上行0.20%。

2017年财政政策将继续保持宽松的基调，货币政策可能边际收紧，这对债市收益率的下行形成了一定的制约。我们认为虽然短期经济呈企稳走势，但中长期宏观经济依然相对较弱，加之国际政治和经济形势的错综变化，债市行情进一步长期演绎的基本面背景依然存在。基于上述分析，我们将主要投资于优质行业的高评级的债券，操作上也会相对平稳，争取为客户创造安全稳定的收益回报。

 周刊数据截止时间：2017年1月3日

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