本基金基金经理：胡德军

上周东海美丽中国涨幅-2.75%，配置以蓝筹为主。

2017年伊始，新股供给量快速增加，降低了成长股筹码稀缺性，挤压整体市场估值水平。目前可以看到，股票市场风格分化明显，一边是大金融和周期品的蠢蠢躁动，一边则是以中小创为代表的漫漫阴跌，短期看，受制于美国政策的不确定性以及国内资金面收紧，市场流动性不佳，短期谨慎操作为主。

下周看点：中国四季度GDP同比，中国12月规模以上工业增加值同比，中国12月社会消费品零售总额同比，美国12月CPI同比，美国12月工业产出环比，美国12月新屋开工。

本基金基金经理：杜斌

上周市场弱势运行，蓝筹板块整体表现抗跌，中小创调整幅度较大。上周上证综指在周一冲高之后，连续四个交易日下跌，收于3112.76点，，周跌幅为1.32%；深证成指收于10008.30点，累计跌幅2.73%；创业板指报1899.94点，全周跌3.31%。

春节即将来临，市场消息面步入真空期，交投清淡，成交额回落至3000亿元至4000亿元水平。
解禁方面，2017年解禁股全年市值达29066亿元，比2016年同比增26.5%，其中定增解禁市值就达16274亿元，占解禁股市值56%，比2016年同比增59.6%，创历史新高，其中1月份在有春节长假的情况下，解禁市值超4000亿元，承压极大。

同时IPO扩容方面，自2016年下半年起，新股发行速度较快，2017年以来几乎达到日均3只的速率。新股扩容叠加解禁潮，给存量资金本就匮乏的A股市场带来较大供给压力。

在资金面压力极大的情况下，中小板和创业板股票的高估值面临极大的下调压力，预计春节前小盘股走势将继续弱势运行，维持谨慎观点。

东海祥瑞基金基金经理：祝鸿玲

上周央行公开市场净投放资金，周五超额续作MLF，资金面较为宽松，资金价格平稳，其中短端天和7天分别较前周上行3BP和1BP至2.09%和2.33%，中长端14天和1M分别较前周下行15BP和上行24BP至2.54%和3.59%。上周是宏观数据的集中发布期，12月PPI涨幅扩大，贷款数据超预期，结构上企业中长期贷款大幅增长。在宽松的资金面推动下，短端下行幅度加快；长端受制于经济数据向好变化高位震荡，收益率曲线陡峭化下行，其中国债1年、3年、5年、7年和10年分别收于2.69%、2.81%、2.95%、3.11%和3.20%，分别较前周下行9BP、2BP、持平、3BP和持平；1年、3年、5年和7年的2A+企业债分别收于3.89%、4.08%、4.21%和4.48%，分别较前周下行11BP、12BP、5BP和4BP。

考虑到本次债市调整的主要因素如央行降低杠杆、宏观数据企稳等因素尚未变化，预计债券收益率短期以高位震荡为主。总体策略上仍维持相对稳健，并将结合市场短期的调整方向及时调整仓位。上周东海祥瑞A净值为0.999，较前周上行0.10%；东海祥瑞C净值为0.994，较前周上行0.10%。

2017年财政政策将继续保持宽松的基调，货币政策可能边际收紧，这对债市收益率的下行形成了一定的制约。我们认为虽然短期经济呈企稳走势，但中长期宏观经济依然相对较弱，加之国际政治和经济形势的错综变化，债市行情进一步长期演绎的基本面背景依然存在。基于上述分析，我们将主要投资于优质行业的高评级的债券，操作上也会相对平稳，争取为客户创造安全稳定的收益回报。

 周刊数据截止时间：2017年1月16日

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