目前东海社会安全仓位相对稳定，预计新兴产业有望继续受到市场追逐，特别是受到美国限制和受益于即将回归A股的独角兽相关的创新型板块。

两会已经圆满结束，因海外市场波动和中美贸易争端而放大的避险情绪也有所降温。同时，资管新规正式稿将落地，流动性回归中性，长端利率小幅回升，流动性对风格的助力将小幅“纠偏”。回顾一季度，市场风格经历了剧烈切换，从1月份极端偏向周期的风格，转向春节后极端偏向成长的风格。我们维持整体市场震荡的观点，但看好新兴产业在未来的发展机遇，因此基金仓位在操作上保持稳定。

东海祥龙定增基金截止2018年3月30日基金净值0.932元，目前持有的定向增发项目包括银星能源、同力水泥、长荣股份和皖维高新，其中银星能源已于2018年1月25日解禁，同力水泥于2018年3月2日解禁，具体详情请参考东海基金网站公告。

上周东海祥龙主要以现金管理为主。本周东海祥龙仍然以现金管理为主，同时根据市场情况择机进行二级市场投资。

本周央行继续净回笼资金，由于临近季末，跨季资金价格总体上行，其中短端隔夜和7天利率分别较上周上行27BP和40BP至2.80%和3.10%，中长期14天利率较上周下行12BP至4.52%。本周公布的工业企业利润较好，同时贸易战形势有所缓和，利率债收益率稳中有所上行，信用债收益率继续下行，其中国债1年、3年、5年、7年和10年分别收3.32%、3.57%、3.66%、3.74%和3.74%，分别较上周上行9BP、6BP、5BP、持平和4BP；1年、3年、5年和7年的AA+企业债分别收于4.97%、5.18%、5.37%和5.48%，分别较上周下行9BP、13BP、14BP和5BP。本周东海祥瑞A净值为1.000，较上周上行0.20%；东海祥瑞C净值为0.990，较上周上行0.10%。

当前宏观经济表现出了较强的韧性，经济运行总体平稳，我们认为在经济结构转型过程中，过剩产能的淘汰和新经济增长点的培育将是一个相对长周期的过程，这为债市行情的演绎提供了相对较好的经济基本面环境。政策方面，中央经济工作会议定调2018年宏观政策组合为宽松的财政政策和稳健中性的货币政策，加之监管政策的进一步落地，预计债市将总体呈现高位震荡走势，我们也将紧跟市场行情的变化，为客户创造稳健安全的收益回报。

周刊数据截止时间：2018年4月3日

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